10 衍生資產及負債

本集團面對貨運租金、燃料價格、利率以及匯率波動的風險。以下概括本集團運用的衍生工具管理相關風險及其公平值級別。

衍生工具公平值級別
利率掉期合約級別2
遠期外匯合約級別2
燃料掉期合約級別2
貨運期貨協議級別1

利率掉期合約、遠期外匯合約及燃料掉期合約的公平值乃根據於結算日由交易商所報的市價計算。貨運期貨協議通過結算所進行交易,其公平值乃使用於結算日的遠期運費釐定。

2018年12月31日 2017年12月31日
千美元 資產 負債 資產 負債
非流動部分        
現金流量對沖
利率掉期合約(a) 1,055 (563) 432 -
遠期外匯合約(b) 21 (7,948) - (4,706)
不符合對沖會計處理方法的衍生資產
燃料掉期合約(c) 669 (1,401) 801 (1,084)
非流動部分-總額 1,745 (9,912) 1,233 (5,790)
流動部分        
不符合對沖會計處理方法的衍生資產
燃料掉期合約(c) 214 (7,374) 4,834 (748)
貨運期貨協議(d) - - - (24)
流動部分-總額 214 (7,374) 4,834 (772)
總額 1,959 (17,286) 6,067 (6,562)

(a) 利率掉期合約

我們所有的利率掉期合約符合對沖會計法之現金流量對沖

若干有抵押借貸乃以浮動利率計息,因此本集團透過訂立利率掉期合約來管理浮動利率波動風險。

生效日期名義金額掉期詳情屆滿日期
2018年
2018年12月按攤銷基準計算為
40,000,000美元
美元六個月倫敦銀行同業拆息
掉期定息年利率約3.0%
合約將於2025年6月屆滿
2018年12月按期末整付基準計算為
5,000,000美元
美元三個月倫敦銀行同業拆息
掉期定息年利率約2.9%
合約將於2025年6月屆滿
*2018年6月按攤銷基準計算為
69,000,000美元
美元三個月倫敦銀行同業拆息
掉期定息年利率約2.0%
合約將於2020年12月屆滿
2018年及2017年

2013年12月

2017年2月

按攤銷基準計算為
48,000,000美元
按攤銷基準計算為
9,000,000美元

美元三個月倫敦銀行同業拆息
掉期定息年利率約2.1%
美元一個月倫敦銀行同業拆息
掉期定息年利率約1.8%

合約將於2021年12月屆滿

合約將於2022年1月屆滿
2017年
*2014年1月
按攤銷基準計算為
130,000,000美元
美元三個月倫敦銀行同業拆息
掉期定息年利率約1.9%
合約已於2018年6月重新訂立
  • 敏感度分析:
    倘若所有其他變數維持不變,當本集團於2018年12月31日所持有的按浮動利率計息之借貸淨額(撇除按固定利率計息之借貸後,但包括現金及存款扣除無對沖的有抵押貸款)之平均利率上升╱下跌50個基點,則本集團之除稅後溢利及權益將減少╱增加約400,000美元(2017年:400,000美元)。

(b) 遠期外匯合約

我們所有的遠期外匯合約符合對沖會計法之現金流量對沖

本集團大部分營運公司的功能貨幣為美元,乃因我們大多數交易以此貨幣計值。

於2018年12月31日,本集團持有的未完成遠期外匯合約主要由與銀行訂立的合約構成,以購買約554,400,000丹麥克朗(2017 年:692,600,000丹麥克朗),並同時出售約99,000,000美元(2017年:123,900,000美元),此等合約將於2023年8月止期內屆滿。本集團持有以丹麥克朗計值的長期銀行借貸,到期日為2023年8月。為對沖外匯的潛在波動風險,本集團訂立年期配合該等長期銀行借貸的償還時間表的遠期外匯合約。

(c) 燃料掉期合約

我們所有的燃料掉期合約不符合對沖會計處理方法

本集團就燃油及船用輕柴油訂立燃料掉期合約以主要管理與本集團貨運合約承擔有關之燃料價格波動的風險。我們亦利用燃料掉期合約,為一部分將裝配硫淨化器的超靈便型乾散貨船之部分估計燃料耗用量,鎖定低硫與高硫燃料之間的現行遠期差價。日後燃料價格的變動將反映於貨船的最終營運營業額,並預期將抵銷本集團於往後期間的除稅後溢利及權益的增加╱減少。

於2018年12月31日,本集團擁有尚未完成之燃料掉期合約如下:

合約類型燃料種類數量(噸)合約日均價格(美元)至以下時間屆滿
2018年
買入燃油135,2283522022年12月
買入船用輕柴油10,5115912021年12月
賣出船用輕柴油27,4805662022年12月
2017年
買入燃油119,6073272021年12月
買入船用輕柴油11,0955442021年12月
  • 敏感度分析:
    倘若所有其他變數維持不變,當本集團於結算日所持有的燃料掉期合約的平均遠期燃料費上升╱下跌10%,則本集團的除稅後溢利將增加╱減少約4,000,000美元(2017年:4,300,000美元)。倘若所有其他變數維持不變,當本集團於結算日所持有的燃料掉期合約的平均遠期船用輕柴油費上升╱下跌10%,則本集團賣出合約的除稅後溢利將減少╱增加約1,200,000美元(2017年:600,000美元)。

(d) 貨運期貨協議

我們所有的貨運期貨協議不符合對沖會計處理方法

本集團訂立貨運期貨協議,作為管理其小靈便型及超靈便型乾散貨船噸位及貨運承擔風險的方法。日後之租金變動將於貨船的最終營運收益反映出來,並將抵銷上述有關於本集團除稅後溢利及權益的減少╱增加。

於2018年12月31日,本集團並無擁有尚未完成之貨運期貨協議。於2017年12月31日,本集團擁有尚未完成之貨運期貨協議, 如下:

合約類型指數數量(日)合約日均價格(美元)至以下時間屆滿
2017
賣出BHSI11808,5002018年12月

會計政策
按公平值列賬及於損益表處理之財務資產

按公平值列賬及於損益表處理之財務資產乃持有作買賣之財務資產。倘若購入財務資產之主要目的是用作短期內出售,即歸入此類。除非衍生工具被指定為對沖工具, 否則歸類為持作買賣用途。衍生工具乃根據其結算日歸類為流動及非流動資產。

按公平值列賬及於損益表處理之財務資產最初按公平值確認,交易成本在損益表內支銷,並其後按公平值重新計量。產生自公平值變動的收益或虧損於其產生的期間內計入其他收入或其他支出。

來自按公平值列賬及於損益表處理之財務資產的股息收入,當本集團得到有關款項的權利獲確定時,在損益表內確認為其他收入一部分。

於現金流量表內,持有作買賣之財務資產乃於「經營業務」項內呈列為營運資金變動一部分。

衍生金融工具及對沖活動

確認衍生金融工具公平值變動導致收益或虧損之方法乃取決於衍生工具是否指定作對沖工具,及倘其指定為對沖工具,則取決於對沖項目的性質。本集團指定若干衍生工具作為現金流量對沖。

本集團於訂立交易時,就對沖工具及對沖項目的關係、其風險管理目標及進行多項對沖交易時所採取的策略作文件記錄。本集團亦於訂立對沖交易及按持續基準評估時,記錄該用於對沖交易的衍生工具是否高度有效地抵銷公平值或對沖項目現金流量的變動。

倘一項對沖項目的到期日為超過結算日十二個月後,該對沖衍生工具的全部公平值將計入為非流動資產或負債。

(i) 現金流量對沖

當衍生工具獲指定及符合資格作為現金流量對沖,其有對沖效果部分的公平值變動將在其他全面收益內確認。其無對沖效果部分的收益或虧損則即時在損益表中確認於其他收入及開支內。

累計於權益內的金額,將於相關對沖項目對損益產生影響的期間撥回損益表。然而,倘被對沖的預期交易導致確認一項非財務資產或一項負債,則以往在權益中包含的遞延收益及虧損會自權益轉出,並列入有關資產或負債成本的初次計算數額。與物業、機器及設備相關的遞延金額最終將於折舊中確認。

倘對沖工具到期或被出售,或倘對沖不再符合對沖會計標準,則當時存在於權益內的任何累計收益或虧損仍歸屬權益,並於預期交易最終於損益表內確認時撥回。倘預期交易被認為不再發生,列作權益的累計收益或虧損則即時撥入損益表。

(ii) 不符合對沖會計法的衍生工具

不符合對沖會計法的衍生工具乃依照按公平值列賬及於損益表處理的財務資產及負債入賬。此等衍生工具的公平值變動會即時在損益表中確認。

燃料掉期合約及貨運期貨協議不符合對沖會計法,主要由於該等衍生工具以曆月計算的合約期未能與實際合約期吻合。

抵銷金融工具

當本集團具有可依法強制執行的權利將財務資產及負債之已確認金額抵銷,並有意按淨額基準進行結算或同時變現資產及償還負債時,財務資產及負債予以抵銷,並將淨額呈報於資產負債表內。可依法強制執行的權利不可取決於未來發生之事件而定,且必須可於正常業務過程中及在本公司或交易對手違約、無力償債或破產的情況下強制執行。

工具


最後查看的網頁